2008一整年房价与销量齐跌，地产商们忙于解决令人头痛的现金流问题；2009年披露年报的时候到了，他们恐怕还要面对毛利率下滑的惨淡局面。

　　2008降价销售影响万科毛利率

　　以万科为例。在房价直线上涨的时候，王石曾对媒体说，“高于25%的利润我们不做。”但现在10大毛利率低于10%的项目摆在眼前，还有5个尚未计提减值，这恐怕也不是万科想做的。

　　在去年三季度时，万科就率先对旗下5个毛利率不足10%的项目做出了5.35亿的计提减值准备，影响利润约4亿。这一举动为市场瞩目。而在四季报里，分析师们认为，计提减值准备仍将继续。“现有项目中有五个毛利率低于10%。可能会对上述项目在年报中计提减值准备。”国金证券(24.60,0.30,1.23%,吧)分析师曹旭特预计。

　　据他统计，尚未计提的这5个项目包括长沙林业机械厂、无锡蔬菜研究所、成都锦江沙河堡、苏州长风学校、武汉贺家墩项目。其中，曹旭特预计，成都锦江沙河堡项目的毛利率仅有5.19%。这些项目为2007年11月至2008年2月期间交易的项目。当时，土地价格居高不下。

　　而万科2008年的销售价格有了不小的跌幅。“2008年的销售很多都是通过降价来完成的。这肯定将影响到它的毛利率。”安信证券分析师陶学明告诉理财周报记者。