摆在央行面前的这组数字很难让决策者熟视无睹——

　　记者统计，抛开利息税不计，从2007年2月至2008年6月，中国一年期定期存款利率已经低于通货膨胀长达17个月之久。如果包括今年下半年的6个月时间，已经有23个月的时间居民储蓄处于“惨烈”的负利率水平。

　　事实上，现在距离央行最近一次加息已有半年之久。

　　国信证券宏观分析师林松立说：“市场应提高警惕，尽管6月CPI将回落，但是在经济运行数据发布前后，央行可能半年来首次加息，开始扭转负利率。”

　　罕见：17个月持续负利率

　　早在2007年3月18日，央行将金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由之前的2.52%提高到2.79%。

　　不过，此举并未赶上由粮食价格引发的CPI腾飞，随后长达17个月，央行利率水平始终落后于通货膨胀。

 　　进入2008年，实际负利率水平达到惊人的程度——以2008年CPI约7%，现时一年期定期存款税后3.93%计算，居民储蓄净减少超过3个百分点的损失。