人民币仍将快速升值宏观政策重心将从单纯对抗通胀转为维持经济持续增长

　　摩根大通最新发布的中国宏观经济分析报告认为，面对美国经济短期温和放缓，2008年中国国内生产总值（GDP）将轻微放缓至年增长10．3％。而其之前给出的预测为10．5％。

　　这份报告指出，随着外部需求出现放缓趋势，中国出口增长自2007年第四季度开始减慢。“我们预测2008年出口增长将低于2007年的27％年增速，但全年仍保持16％的高位。”报告随即指出，此预测基于以下因素：预计美国财政货币政策的放宽可刺激美国经济于下半年出现反弹；中国制造业生产率进一步大幅提升；中国出口产品和市场进一步多样化。与此同时，随着消费开支逐步提升及固定投资增长保持强劲（政府似乎正着手加大财政开支及基建投资），今年中国国内需求增长将保持。

　　摩根大通认为，在面对外部需求急剧放缓的情况下，稳健的财政状况将帮助政府推动内部需求增长。

　　报告指出，政府把今年的GDP增长“目标”定为8％，相比之下，近几年的年均实际增长率约为10％－11％。官方GDP目标远低于当前实际增长率，“这不应被理解为未来将出台更多宏观紧缩措施，以大幅降低整体增长速度，相反，这暗示了当局对于经济过热风险的忧虑以及维持经济平衡和可持续增长的倾向。”其中报告认为，事实上，由于预期未来数月的消费物价指数（CPI）整体通胀将逐步舒缓，宏观政策的重心有可能从单纯对抗通胀转为维持经济的持续增长。